老年陪伴場景是表情陪伴機器人最具應用潛力的市場之一。2030年全球60 歲以上老年人口數量11.5億，聯合國預計2050年全球老年人口將達到21 億。在老年人陪護方面，表情陪伴機器人能夠為孤獨的老人提供陪伴和簡單 的對話互動、在高危/救援等場景實現對人的替代。

老人關懷最大的痛點：保障隱私情況下的安全，健康和情感關懷

√健康：呼吸，心率，睡眠質量等

√安全：意外跌倒/墜床，導致受傷；長時間滯留在臥室或衛生間；突發疾 病，引發暈倒、卒中、呼吸暫停；外出時，長時間未歸等

√ 情感關懷：聊天，娛樂

以日本為例，人口老齡化加速、獨居老人占比提升。根據世界銀行統計數 據，2023年底日本65歲以上老人占日本總人口比例為30.07%。日本政府 研究機構公布的推算顯示，75歲以上人口中獨居比例的日本全國平均值將 從2020年的22.4%上升到2050年的28.9%。日本總務省統計，目前日本養 老院平均費用為15.3萬日元/月(約7100元人民幣),而日本養老院想要入 住需要先付首付，平均首付費用為98.3萬日元(約4.6萬人民幣)。日本居 家養老的老年人占比約60%,相較于養老院養老人員，這部分老人更需要 陪伴機器人。

陪伴機器人在中國老年人群中的潛在市場需求為4200億人民幣。 核心假設：

√ 滲透率：根據國家民政局統計，2023年65歲以上人口占比為15.4%, 考慮到當前中國生育率情況，參考日本人口結構，我們假設未來遠景中國老年人占比為30%。

考慮到陪伴機器人為可選消費產品，我們參考智能手表在中國的滲透情況，審慎考慮出發，我們假設陪伴機器人未來在中國老年 市場中的滲透率中樞為5%。根據前瞻產業研究院數據，2017年 中國智能手表銷量為400萬只，2022年中國智能手表銷量為3179 萬只，2017-2022年CAGR 達49.6%。考慮到智能手表的使用壽命 為2-4年，我們認為市場保有量約0.8-1.6億只，對應市場滲透率 為5.7%~11.4%。

◇ 我們認為參考智能手表在老年市場的滲透率是合理的的。因為

1) 智能手表具有身體健康監控功能，作為可選消費品，與陪伴機器 人有可比性；

2)陪伴機器人未來有望完成養老工作，替代養老院 或者護工，作為一次性買斷產品，產品價格具備優勢。

3)智能手 表在老年市場滲透率并不高，參考智能手表的市場滲透率是較為 審慎的。

因為中國老年人中有一定比例的文盲群體，以及部分老 年人對于智能手機、手表等電子產品接受度不高，而陪伴機器人 可以語音控制(且支持方言),使用起來更加方便，所以我們認為 參考智能手表，給予陪伴機器人在老年市場中滲透率中樞為5%的 假設是合理的。

√ 產品價格：我們判斷未來中國陪伴機器人(含桌面級、寵物級、表情陪 伴機器人)的售價將會在0.5-6萬元區間。表情陪伴機器人是陪伴機器 人中的高端產品，產品價值量高，目前海外三大表情陪伴機器人東芝 的宮原香苗機器人價格6500美元~12000美元，Engineered Arts 機 器 人價格13.3萬美元，HANSON ROBOTICS機器人價格為8500美元。 隨著產業鏈逐漸成熟，規模效應顯現，產品均價有望持續下降至 3000~60000美元。考慮到中國市場消費能力，我們認為以2萬元/臺作 為價格的中性假設是合理的。 在均價2萬元，老年市場滲透率5%的中性假設下老年場景的陪伴機器人潛 在市場空間為4200億元。